金融界5月(yuè)23日 万物皆周期,周期皆供需(xū)！

　　日前(qián)，六年一个(gè)周期轮回(huí)的白糖期货正在迎(yíng)来疯狂时刻。五一(yī)假期之(zhī)前的最后一(yī)个(gè)交易日，在郑州商品交易所交(jiāo)易(yì)的(de)白糖(táng)主力(lì)期(qī)货合约收盘成功站上(shàng)7000元(yuán)/吨关口。

　　让人遗憾(hàn)的是(shì)，如此关键的信息湮没在五一假期的兴奋与快乐之中，并未(wèi)引起市场关注。直至昨日（5月22日），白糖主力(lì)合(hé)约收盘(pán)站上7100/吨关(guān)口，市场(chǎng)资(zī)金虎躯(qū)一震(zhèn)，恍然醒悟(wù)。

　　5月23日，白糖主力合约盘中继(jì)续狂飙，盘中(zhōng)一(yī)度打破7200元(yuán)/吨关口(kǒu)，创下7202元(yuán)/吨的(de)高(gāo)点。

　　六年(nián)一次的白(bái)糖周期

　　而(ér)上一(yī)次(cì)白糖主力期货合约打破7000元(yuán)/吨大(dà)关还是6年(nián)半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力(lì)合约正(zhèng)在上演最后的末日疯狂，一(yī)天之内，白糖主力合约连破(pò)7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个(gè)关键点位，收(shōu)盘大(dà)涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月(yuè)29日），白(bái)糖主力合约盘中就(jiù)创下7314元/吨的周期高点，随即白糖期(qī)货开始(shǐ)一路狂跌，直(zhí)至2019年年初才勉(miǎn)强止住颓势(shì)。

　　真(zhēn)的注(zhù)意的(de)是，从(cóng)白糖(táng)主力(lì)合约(yuē)价格看，2006年初、2011中、2016年(nián1什么意思网络用语女生，211什么意思网络用语)末、2023年春大约六年一次的(de)白(bái)糖周期十(shí)分准时，从未缺席(xí)过。而形(xíng)成(chéng)这种周期的原因(yīn)与白糖期货的种植(zhí)周期有关，一般甘蔗的(de)每(měi)三年一(yī)个种植周期，这从根本决定了白(bái)糖(táng)周期到来。

　　此轮白糖(táng)周期已经渐入高潮

　　目(mù)前，此轮(lún)白糖周期(qī)已经渐入高潮，据(jù)生意(yì)社显示(shì)，截至5月(yuè)22日，白糖现货市场价(jià)格报(bào)6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与历史对(duì)比来看，白(bái)糖价格已经创下2018年以来的新(xīn)高(gāo)。

　　国内白(bái)糖供给(gěi)方面，减产(chǎn)是大概率(lǜ)事(shì)件。

　　中国糖业协会发布的全国食糖产销数据显示，2022年/2023年制(zhì)糖期截(jié)至(zhì)今年4月底(dǐ)，甜(tián)菜糖(táng)厂(chǎng)已全部停(tíng)机(jī)，甘(gān)蔗糖(táng)厂除云南省(shěng)有3家尚(shàng)在生产外(wài)，其他省(区)糖(táng)厂已全部收榨。

　　广发(fā)证券认为，22/23年白糖(táng)生产季逐(zhú)步进入尾声，除云南地(dì)区外，广西等主(zhǔ)产(chǎn)区陆续收榨。由(yóu)于广西前期受不利天气影响，甘蔗(zhè)单产降(jiàng)幅高于预(yù)期(qī)，22/23榨季国内糖产量延续下滑趋势(shì)。

　　据农业农村部预测(cè)，22/23榨季全国食糖产(chǎn)量约933万吨，同比下降2.4%，其中广西白糖产量(liàng)约530万吨，同比减(jiǎn)少(shǎo)约80万(wàn)吨。考虑国内白(bái)糖需求量约1450-1500万吨，简(jiǎn)单估算供需缺口超过500万吨。